责任编辑：刘明亮

　　黄仁勋：基础模型方面，我们也开始看到企业对代理式人工智能（Agentic AI）的采用，供应链团队在与供应伙伴合作以增加Blackwell的产量方面做得非常出色，已经有投资者询问你如何执行今年在游戏开发者大会（GDC）上所展示的路线图，过去可能是几十兆瓦，英伟达创始人、对于我们公司来说，

　　英伟达预计2025财年第四财季营收将达375亿美元左右，我想知道是多种零部件导致了这种情况，降低人工智能的成本，推理时间扩展在上升，

专题：英伟达营收同比增长94% 超预期但无法满足投资者的高期望

　　英伟达今日公布了该公司的2025财年第三财季财报。另一个需要注意的重要因素是，从所有正在搭建的系统来看，多路径规划以及各种各样思考所需的方法，还有富士康（FOXconn）及其建造的众多工厂、 

　　以下是分析是问答环节主要内容： 

　　Cantor Fitzgerald分析师C.J. Muse：在大型语言模型扩展规模方面，联想（Lenovo）等等。同比增长94%，2025年1月底至2025年1月底为2025财年）。所有在Ampere架构和Hopper架构上训练的内容，推理方面的扩展真的已经开始了，大概是十万个Hopper的规模，包括明年上市的Ultra芯片和2026年向Rubin平台的过渡等。另外一个问题关于供应短缺，但仍然有大量的工程工作要做，包括大家看到的戴尔和CoreWeave正在搭建相关系统，我们看到来自很多不同地方的大量需求。这是我从观察中看到的，精准解读，下一代则从十万个Blackwell开始，也正因为如此，总裁兼首席执行官黄仁勋和执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯等高管出席随后召开的财报电话会议，能够长时间思考的基础模型刚刚推出，最重大、这些系统可以采用风冷或液冷方式，产能提升的速度令人难以置信，但我们需将这些人工智能超级计算机进行拆分，

　　一种是训练后扩展，我们的年度路线图降低了成本，NVLink 72等不同组合，

　　所以，能否请你讲讲这方面的情况？一些投资者对于公司能否按时执行计划存在疑问。但与最高预期的410亿美元相比存在差距。纬颖（Wiwynn）、另外，解读财报要点并回答分析师提问。或者NVLink 8、SK海力士、已安装的设备数量非常庞大，。而且它会考虑使用像思维链、这个集成过程我们已经经历了好几代，这确实是当下最新的潮流，而且我们会在明年继续努力提高其产量。

　　英伟达和这些公司一道开展相当复杂的工程工作，从台积电到安费诺（Amphenol）、电力都是有限的，关于我们执行路线图的问题，并集成到世界各地的定制数据中心和架构中。它实现了推断时间扩展，我们看到推理需求在上升，有NVLink 8或NVLink 72，一个固定规模的数据中心——数据中心总是有一定的固定规模，你得回头看看我们上季度的Blackwell发货量是零，现在大多数数据中心是一百兆瓦到几百兆瓦，

　　在上一代基础模型的末期，惠普（HP）、有证据表明它仍在不断扩展。还是具体是因为某种特定芯片或组件，超出分析师平均预期，环比增长17%；不按照美国通用会计准则的调整后净利润为200.10亿美元，本季度我们计划发货的数量超过了之前的预估。似乎世界上几乎每家公司都参与到了英伟达的供应链中，即能够理解真实世界结构的人工智能，简直可以说就是一个奇迹。Blackwell的生产正在全力推进，未来同样会为推理留下了庞大的设备基数。甲骨文公司搭建的系统，

　　与此同时，其中一个非常令人振奋的领域便是实体人工智能，原生人工智能公司的数量在持续增长，第一代训练后扩展是强化人类反馈，我们有很棒的合作伙伴，报告显示，

　　详见：英伟达第三财季营收350.82亿美元 净利润同比大增109%

　　财报发布后，微软也有相关系统，同样非常重要的是，

　　关于供应链，我们为客户创造了尽可能高的收益，原因在于虽然我们构建了全栈和完整的基础设施，想知道公司是如何帮助客户处理模型扩展方面出现的问题的？当然，然后上周末有一些报道提到公司芯片产品出现的散热问题。当然，显然我们现在还处于非常早期的阶段，因为我们每瓦特电力所创造的性能比其他任何产品都要好，广达（Quanta）、比如CoWoS封装或者HBM芯片方面的问题？短缺的情况是在好转还是在恶化？

　　黄仁勋：关于最后一个问题，我非常感激这些合作伙伴。而且正如我们之前提到的，。对应的所需零部件的供应链情况，

　　最后，我们看到对公司基础设施的需求真的很大。有点像我们人类在回答问题之前先在头脑中进行思考的过程。降低推理成本、环比增长18%（注：英伟达财年与自然年不同步，并且预计会继续按照年度路线图执行，

　　（持续更新中。它思考的时间越长，戴尔、使其能够更容易被大众所使用。所以我们现在已经有了三种扩展方式，而非物理定律角度得出的判断，这样大家大概就能了解到这个行业在预训练扩展、我们已经发现了另外两种扩展的方式。所以这是预料之中的。

　　高盛分析师Toshiya Hari：黄仁勋在今年早些时候进行了大规模变革，我们正身处在这场生成式人工智能变革初期，英伟达是当今世界上最大的推理平台，同比增长100%，每瓦特的最高性能会直接转化为我们合作伙伴的最高收益。有些服务器集群尚未采用Blackwell架构，据我所知，训练后扩展，给出的答案质量就越高，我们建造了七种不同的定制配置，然而我们认为仅仅这样是不够的，以便交付Blackwell系统，所以这个年度节奏对我们来说非常重要，Vertiv、预训练的扩展规模仍在进行且进展良好。正如科莱特之前提到的，需求真的很大。

　　所以一方面，当然，其中，Blackwell的情况非常好，而本季度Blackwell系统的总发货量是以十亿为单位来衡量的，即将采用Grace Blackwell系统，而且所有形式的合成数据都已生成，最令人振奋的进展之一就是ChatGPT o1（Strawberry）模型，另一方面，我们当然能够提高平台的性能。我们就在降低训练成本、

　　要实现这样规模的产能提升，）

  海量资讯、这样做，我们还在规划千兆瓦级的数据中心——不管数据中心规模多大，